部分半導體硅片廠未來 5 年產能 已經售罄。?
2 月 初， 日 本 半 導 體 硅 片 巨 頭 SUMCO（勝高）曾透露，公司產能包 括新工廠的增產，至 2026 年財年之前 產能已全部被長期合同覆蓋。即使新 建投資的增加起到了作用，供需緊張 的局面仍將繼續。
沒過多久，國內多家半導體公司 發布 2022 年 1-2 月經營數據，其中 立昂微、滬硅產業兩家半導體硅片公 司的業績增長排名靠前。?
立 昂 微 1-2 月 凈 利 潤 增 速 高 達 253%，同時擬通過收購國晶半導體部 分股權補齊輕摻領域短板 ；滬硅產業 則減虧 74%，即將步入正向盈利階段。?
滬硅產業在輕摻領域具備優勢， 重摻還在研發階段，而立昂微在重摻 領域做得不錯，此次卻想借收購“彎 道超車”，能否更勝一籌？在這一波景 氣周期中，三家硅片公司中誰又能表 現出眾？?
立昂微收購國晶?
硅片行業呈現寡頭壟斷局面，海 外廠商占據主要份額，2021 年全球前 六大廠商信越、勝高、環球晶圓、SK、 Siltronic 市場占比超九成。?
即便是這樣極致的、穩定的格局 之下，仍有人想要攪動池水，更進一步。?
2020 年 12 月 10 日， 全 球 排 名 第三的硅片廠環球晶圓（中國臺灣） 宣布以 37.5 億歐元收購排名第六的Siltronic（德國），如果收購順利實施， 環球晶圓將一躍成為全球第二大硅片 制造商，僅次于日本信越。?
不過，2022 年 2 月，在德國政府 的干預下，環球晶圓這場長達一年多 的收購案宣告失敗。?
收購不成，環球晶圓 轉而大手筆增加投資。 其宣布將在美國、歐洲 和亞洲投資 36 億美元， 其中 20 億美元用于建 設新工廠，16 億美元用 于增加現有設施的產能。?
龍頭尚且野心勃勃，后面的跟 隨者更是不愿意放過任何擴張的機會。
滬硅產業、立昂微、中環股份等 企業近期紛紛通過增資、收購等方式 加碼產能建設。其中，立昂微的收購 案最為吸引眼球。?
2022 年 2 月 7 日，立昂微宣布控 股子公司金瑞泓微擬 14.85 億元收購 國晶（嘉興）半導體有限公司部分股權， 收購完成后將持有國晶半導體 77.97% 的股權。?
根據公告，國晶半導體雖然還在 虧損之中，但已完成月產 40 萬片產 能的全部基礎設施建設，生產集成電 路用 12 英寸硅片全自動化生產線已貫 通，目前處于設備安裝調試、客戶導 入和產品驗證階段。?
這次收購，一方面是為了擴大立 昂微的產能，更重要的是能夠彌補它 在輕摻硅片上的劣勢。
輕摻硅片是什么？為何獲得了立 昂微的重視？?
根據摻雜濃度不同，硅片可以分 為重摻硅片與輕摻硅片。重摻硅片有 外延層，所以重摻晶體對缺陷要求較 低 ；輕摻硅片沒有外延層，通 常對晶體原生缺陷要求很 高。前者多數用來做襯 底材料，也可以用來做 電 源 IC、MOSFET 等 車用以及工業用領域芯 片 ；后者用途更廣泛，能 更好地用于先進制程，多用 于消費領域、邏輯 IC 領域。?
有數據統計，目前從全球市場 8 英寸硅片總需求上看，輕摻硅片約占 全部需求的 70%; 在 12 英寸硅片總需 求中，輕摻硅片占比幾近 100%。這么 大的市場，幾乎是任何一個硅片廠商 都難以繞過的領域。
但是，國內規?；a品主要為重 摻硅片，輕摻硅片產品主要依賴進口， 除了滬硅產業出貨規模較大以外，像 中環股份、立昂微等都是有技術突破 并已送樣認證，但是量沒上來。?
立昂微顯然是有志于發展輕摻硅 片的，除了這次的收購事件外，它的 在建產能中還規劃了月產能 5 萬片的 輕摻。?
對比來看，滬硅產業這個“先行者” 也有新的進展。滬硅產業定增募資將 用于新增 30 萬片輕摻的月產能，如果 加上它現有和在建的 30 萬片月產能，那么輕摻硅片的未來月產能將達到 60 萬片，高于立昂微，預計將繼續保持 龍頭位置。?
高景氣下的競爭優勢?
硅片是需求量最大的半導體材料。 根據 SEMI 的數據，2021 年全球硅片 出貨量同比增加了 14%，總出貨量達 到 141.65 億平方英寸，收入同比增長 了 13%，達到 126.2 億美元。?
目前上市硅片公司中， 在半導體硅片收入上，根 據 2021 年 中 報 數 據， 是滬硅產業 > 中環股份 > 立昂微，三者分別實 現營收 9.64 億、8.55 億、 6.23 億。滬硅產業的規模 暫時領先。?
2020 年后，下游的晶圓代工廠如 臺積電以及 IDM 公司如英特爾、三星等加大資本開支，建廠動作頻頻，由 此拉動了硅片的用量。SEMI 數據顯示， 2021 年底全球有 19 座高產能晶圓廠 邁入建置期，另有 10 座晶圓廠將于 2022 年動工。由于一座晶圓廠月產能 以三萬片起跳，對硅片的用量也隨之 直線上升，而硅片廠生產周期同樣較 長，這就出現了供需錯配的情況，因 此也就不難理解為什么勝高未來 5 年 的產能都被預定一空。?
所以產能一定是硅片廠 的核心競爭力之一。?
截 至 2021 年 末， 滬硅產業、中環股份和 立昂微的 12 英寸硅片 產能分別達 30 萬片 / 月、 17 萬片 / 月、15 萬片 / 月。 其中，中環股份和立昂微以重 摻為主，滬硅產業以輕摻為主。滬硅 產業在產能和技術先進性上具備優勢。
但是即便立昂微在產能上暫時落 后，它是少數橫跨上游材料、中游制 造和下游設計的半導體公司，一手是 在原料中占比超 30% 的硅片，一手是 肖特基二極管、MOSFET 以及射頻 芯片。?
2021 年，其硅片業務營收占比 為 58% ；功率器件營收占比從 20 年的 34% 增至 40%，增速較高，其中汽車 電子芯片已經通過了全球前十大汽車 電子商家的客戶認證 ；射頻芯片則處 于起量狀態，還沒有占較大比重。?
如今，汽車市場是功率器件需求 增速最快的領域，MOSFET、IGBT 被看作“電車之心”，新能源汽車對功 率半導體的需求是傳統汽車的 5 倍多。?
硅片擴產潮來勢洶洶，火熱過后 最終還是要走向平淡，而立昂微的一 體化優勢，或許能幫助它更好地走過 產業周期。